| 作 者： |
张洪辉 |
| 单 位： |
江西财经大学 |
| 文章类别： |
经济 |
| 关 键 词： |
社会资本； 法律保护； 研发投资； 上市公司 |
| 中文摘要： |
对于公司研发投资的研究，现有研究一般从公司规模、公司年龄等内部因素，及地区经济发展、对外开放程度等外部因素展开的。本文引入社会学中的社会资本理论，结合法律保护状况，研究社会资本、法律保护程度对上市公司研发投资的影响。利用2007-2012年中国上市公司的不平衡面板数据，研究发现社会资本能够对公司研发投资产生正面的作用，它所规定的诚实、守信原则，作为一种非正式的、非强制的制度来规范个体的行为，刺激公司研发投资；法律保护也能对公司研发投资产生激励作用，随着法律保护水平的提高，公司研发投资水平相应增加。同时，社会资本和法律保护之间存在着替代作用，当法律保护增强时，社会资本对公司研发投资的正面作用减弱。此外，财务杠杆并不能制约公司的研发投资行为，这与传统代理理论不一致；现金流并没有成为公司研发投资的资金来源，这也不符合传统的融资约束理论。
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| 英文摘要： |
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| 作者简介： |
管理学博士，江西财经大学会计学院讲师，研究方向为公司财务与公司治理。 |
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